有偿债务_Funded Debt

什么是有偿债务？

有偿债务是指一家公司的债务，其期限超过一年或一个商业周期。这种债务之所以被称为有偿，是因为它是由借款公司在贷款期内支付的利息来资助的。

有偿债务也被称为长期债务，因为其期限超过12个月。它与股权融资不同，后者是公司通过向投资者出售股票来筹集资本。

关键要点

• 有偿债务是指一家公司的债务，其到期时间超过一年或一个商业周期。
• 有偿债务也称为长期债务，由长期的、固定到期的借款组成。
• 有偿债务的例子包括到期时间超过一年的债券、可转换债券、长期应付款和债券。

理解有偿债务

当一家公司获取贷款时，通常是通过在公开市场发债或通过金融机构获得融资。公司借款的目的是为其长期资本项目提供资金，例如新增产品线或扩展业务。有偿债务指的是任何超过12个月期的财务义务，或超出当前商业年度或经营周期的义务。这个术语用于指代公司长期债务中由长期、固定到期的借款组成的部分。

有偿债务是一种有利息的证券，记录在公司的资产负债表上。有偿债务意味着通常伴随着利息支付，这些利息成为借款人的利息收入。从投资者的角度来看，有偿债务在债务说明中所占比例越高，表明公司的债务结构越稳健。

重要事项： 有偿债务通常伴随利息支付，这些利息成为借款人获得的利息收入。

由于这是一种长期债务方式，有偿债务通常是借款人融资的安全方式。这是因为公司能够在较长的时间内锁定利率。

有偿债务的例子包括到期时间超过一年的债券、可转换债券、长期应付款和债券。有时，有偿债务被计算为长期负债减去股东权益。

有偿债务与无偿债务

公司债务可分为有偿和无偿两类。有偿债务是长期借款，而无偿债务是短期财务义务，通常在一年或更短的时间内到期。许多使用短期或无偿债务的公司在没有足够收入覆盖日常开支时，可能面临现金短缺。

短期负债的例子包括到期时间为一年的公司债券和短期银行贷款。企业可能利用短期融资来支持其长期运营。这使得企业面临更高的利率和再融资风险，但在融资上提供了更多灵活性。

分析有偿债务

分析师和投资者使用资本化比率（或资本比率）来比较公司的有偿债务与其资本构成或资本结构。资本化比率通过将长期债务与总资本（即长期债务与股东权益的总和）相除来计算。资本化比率较高的公司如果其债务未能按时偿还，则面临破产风险，因此这类公司被认为是高风险投资。然而，高资本化比率并不一定是坏信号，因为借款可能带来税收优惠。由于该比率关注的是公司所使用的财务杠杆，因此其高低依赖于公司的行业、业务领域和商业周期。

另一个与有偿债务相关的比率是有偿债务与净营运资本比率。分析师使用此比率来判断长期债务是否与资本保持适当比例。理想的比率应低于1，换言之，长期债务不应超过净营运资本。然而，理想的有偿债务与净营运资本比率可能因行业而异。

债务融资与股权融资

当公司需要筹集资本时，有多种选择可供选择。债务融资是其中之一。另一个选择是股权融资。在股权融资中，公司通过在公开市场上向投资者出售股票来筹集资金。通过购买股票，投资者获得了公司的一部分股份。通过允许投资者拥有股票，公司分享其利润，并可能需要向股东放弃对其运营的一部分控制权。

使用债务融资相较于股权融资有多个优势。当公司通过债务融资出售公司债券或其他融资方式时，它能够保留全部所有权。没有股东可以对公司主张股权。公司在债务融资中支付的利息通常是免税的，从而降低了税收负担。